Les récentes hostilités au Moyen-Orient et les attaques contre les infrastructures pétrolières dans le Golfe suscitent des appréhensions croissantes quant à un potentiel choc pétrolier. Cependant, selon des économistes, la situation actuelle mérite une analyse plus nuancée.
Qu'est-ce qu'un choc pétrolier ? Généralement, ce terme désigne une élévation brusque des prix du pétrole, accompagnée d'une pénurie d'approvisionnement, exerçant une pression négative sur la croissance économique mondiale. Actuellement, on observe une hausse des prix de l'énergie, mais Hélène Baudchon, cheffe économiste adjointe chez BNP Paribas, estime qu'il est peut-être prématuré d'y voir un véritable choc pétrolier similaire à ceux des années 1970.
Elle souligne que les contraintes d'offre demeurent moins problématiques qu'elles ne l'étaient il y a cinquante ans, étant principalement concentrées autour du détroit d'Ormuz, par où transite environ un cinquième de la demande mondiale d'hydrocarbures.
L'Agence internationale de l'énergie (AIE) a également annoncé la mise à disposition de 400 millions de barils provenant des réserves stratégiques des pays membres. L'AIE est disposée à libérer d'autres quantités si le besoin s'en fait sentir.
Philippe Dauba-Pantanacce, responsable de la recherche géoéconomique chez Standard Chartered, rappelle que l'approvisionnement en hydrocarbures est désormais largement diversifié. Il précise que le secteur de l'électricité, en France notamment avec le nucléaire, s'est élargi pour inclure davantage de sources renouvelables.
Un autre facteur à considérer est que la croissance mondiale exige désormais quatre fois moins de pétrole pour générer un point de PIB par rapport aux années 1970, selon la banque privée Edmond de Rothschild.
Rétrospective sur trois chocs pétroliers majeurs
1973 : Le 16 octobre, après le début d'une offensive égyptienne et syrienne contre Israël, six pays de l'OPEP augmentent les prix du pétrole de 70%. Ce cartel impose cette hausse sans l'accord des entreprises pétrolières, entraînant un embargo contre les pays occidentaux pro-israéliens. Les prix du baril passent de 11,65 dollars en décembre à un quintuple de ce montant un an plus tard, provoquant des répercussions économiques d'une ampleur considérable.
1979 : La révolution islamique en Iran et l'arrêt des exportations iraniennes conduisent à une nouvelle flambée des prix, qui atteignent 40 dollars. En septembre 1980, la guerre Iran-Irak aggrave la situation.
2008 : À partir de l'été 2004, une forte augmentation progressive des prix du baril s'observe, exacerbée par des événements au Proche-Orient. En janvier 2008, le baril dépasse les 100 dollars, suscitant des spéculations sur une troisième crise pétrolière, alimentée par des grèves au Venezuela et des tensions en Irak.
Craintes d'un nouveau choc
Dans le contexte de crises géopolitiques, la possibilité d'un choc pétrolier refait surface. Le prix du baril inclut souvent une prime de risque géopolitique, représentant le risque d'une réduction de l'offre en cas de conflit. Cette appréhension a été palpable lors de la guerre en Ukraine et plus récemment avec les hostilités à Gaza, après l'attaque du Hamas le 7 octobre 2023.
Des experts, tels que ceux de l'AIE, estiment que la guerre au Moyen-Orient constitue la plus importante perturbation de l'approvisionnement pétrolier de l'histoire récente. Les prix des deux principales références mondiales s'établissent autour de 100 dollars le baril, représentant une augmentation de 40 à 50% depuis le début du conflit entre les États-Unis, Israël et l'Iran.
Enfin, Edmond de Rothschild rappelle que les alternatives au détroit d'Ormuz restent extrêmement limitées. Parallèlement, les capacités de stockage des pays producteurs frôle la saturation, les forçant à réduire leur production. Face à ce contexte, des experts s'interrogent sur la capacité des marchés à gérer une éventuelle crise d'approvisionnement.
